年末保壳各出奇招,卖房保壳频现,股市不死鸟何时终结?

  针对当前A股市场的暂停上市乃至终止上市的规定,仍显宽松。在实际情况下,仍然为股市不死鸟争取了不少的保壳时间。对此,要想从本质上打破A股市场的股市不死鸟现象,一方面需要进一步缩短披星戴帽乃至终止上市的时间要求;另一方面则需要严格提升上市公司扭亏保壳的条件,更应该突出上市公司扣非净利润的水平,避免年末各类突击保壳行为,从根本上提升上市公司的保壳质量,这也是提升A股市场上市公司整体质量的重要体现。

  但是,对于这一现象的长期存在,却导致了A股市场“股市不死鸟”问题的持续加剧。从上市公司的角度出发,保持上市的地位、保住现有的壳资源,就显得非常重要,这不仅影响到上市公司的品牌口碑乃至市场地位,而且还可能会牵涉到本土的就业、经济等情况。在实际情况下,对于本土颇具影响力的上市公司来说,即使上市公司无房可卖,也可能会通过税收优惠、减免利息费用乃至大额补贴等方式完成保壳的目标。

  值得注意的是,近年来上市公司偏爱的卖房保壳策略,实际上仍存一定的风险性。究其原因,一方面在于“房住不炒”的定调环境,房地产市场持续降温的压力不少,上市公司卖房仍可能存在变现能力与流动性下降的问题;另一方面则在于房子不好卖,上市公司的出售价格也可能受到影响,甚至不得不采取折价出售的方式,影响卖房保壳的效果。此外,上市公司投资的房产数量是有限的,虽然可以提升一两年的业绩,但把房产卖掉之后,后续用什么方式进行扭亏保壳,又是一个问题,而卖房保壳终究不是长久之计。

  每逢年末,都会在A股市场中掀起一轮扭亏保壳热潮。对于今年来说,同样也并不例外。站在接连亏损的上市公司角度出发,如果不能够争取在年末完成扭亏保壳的任务,那么上市公司可能会面临暂停上市乃至终止上市的风险。

  卖房保壳,无疑成为了近年来上市公司扭亏保壳的快捷方式,对ST及*ST上市公司来说,通过卖房的方式完成扭亏保壳,也是最快捷、最有效的保壳策略。换一种角度思考,即使上市公司之前已经连续多年亏损,但因今年实现了扭亏为盈,那么其暂停上市乃至终止上市的时间也会大大延后,为上市公司争取更多的时间。

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  临近这个关键时间点,上市公司为了保壳,也是各出奇招。不过,从近年来的情况分析,上市公司卖房的现象频繁上演。从上市公司卖房的角度分析,有的上市公司在房地产市场相对降温的背景下尽快回收资金,以提升资金的有效利用率;有的上市公司则通过卖房的举动来实现扭亏保壳的目的,也有部分上市公司借助卖房的策略提升全年的业绩利润水平。

  由此可见,对于股市不死鸟现象的打破,将会直接影响到A股市场的实际退市率水平。退一步来说,如果股市不死鸟现象不出现实质性的终结,那么股票市场优胜劣汰的效率也很难得到根本上的提升,股票市场的投资活力也受到影响。

  近年来,虽然A股市场的退市制度不断完善,且逐渐步入退市常态化的趋势,但相对于近年来新增的上市公司数量,如今A股市场的退市股票数量仍显偏低。多年来,A股市场上市率与退市率的比例仍处失衡的状态。从股票市场自身的发展角度出发,持续失衡的上市率与退市率状态,并不利于股票市场的健康发展。


posted @ posted @ 20-02-03 05:23  admin  阅读量: